Estimasi waktu membaca 3 menit
Karena proses tender ulang baru-baru ini di industri kasino Makau, pihak berwenang telah menuntut pemegang konsesi berinvestasi dalam pengeluaran yang tidak terkait dengan game.
Analis Credit Suisse mengutip pemeriksaan terkait skema retender dan memperkirakan bahwa generasi baru operasi Makau mungkin harus menghabiskan antara USD $ 1,27 miliar hingga $ 2,54 miliar dalam dekade berikutnya untuk kegiatan non-game. Ini sebagai imbalan atas dikeluarkannya hak permainan oleh pemerintah.
Makau saat ini memiliki enam operasi di wilayah yang sepenuhnya didirikan. Mereka termasuk Galaxy Entertainment, MGM China, SJM Holdings, Sands China, Wynn China, dan Melco Resorts & Entertainment. Semua perusahaan telah mengajukan tawaran untuk perpanjangan izin.
Dengan masuknya Genting Malaysia dalam industri game Makau, wilayah tersebut sekarang akan memiliki tujuh penawar yang bersaing untuk enam slot yang tersedia untuk pembaruan lisensi. Konglomerat Malaysia itu mengajukan proposal untuk memulai operasi di SAR bulan lalu, dan menurut laporan, tawaran itu diterima.
Meskipun ini berarti bahwa proposal tersebut sedang ditinjau oleh para pejabat, analis dan eksekutif industri, ada kemungkinan bahwa tawaran Genting harus ditanggapi dengan serius.
Makau baru-baru ini memperbarui peraturan permainannya untuk memberi manfaat bagi enam pemegang lisensinya sehingga Genting Malaysia yang memasuki industri dapat mengambil tempat pemegang konsesi saat ini.
Laporan Credit Suisse mengungkapkan bahwa industri Makau akan beralih dari fokus pada belanja modal ke fase belanja operasional. Pengeluaran modal di Makau dibuktikan dengan banyaknya pembangunan skala besar di distrik Cotai yang dilakukan dalam konsesi dua dekade yang dikeluarkan pada awal abad ini. Menurut bank, investasi akan ditetapkan pada strategi yang digerakkan oleh peristiwa.
Pemerintah Makau sebelumnya mengungkapkan tidak berniat melepaskan lahan baru untuk proyek kasino selama periode konsesi berikutnya. Analis Credit Suisse Lok Kan Chan, Sardonna Fong, dan Kenneth Fong mengungkapkan bahwa untuk setiap operator, perkiraan antara HKD10 miliar hingga HKD20 miliar untuk pengeluaran non-game diharapkan untuk 10 tahun ke depan.
Perkiraan bank tentang pengeluaran non-game Macau tidak terlalu mengejutkan. Otoritas kawasan telah mendorong operator untuk melakukannya selama beberapa tahun sekarang. China masih menentang taruhan dan telah mendorong Makau untuk menciptakan lebih banyak alasan selain bertaruh bagi turis dan bisnis untuk melakukan perjalanan ke wilayah tersebut.
“Dengan dasar yang sangat konservatif dengan asumsi operator hanya dapat menutup 90 persen dari pengeluaran operasional (untuk pengeluaran non-game),” tulis analis Credit Suisse.
“Pengeluaran bersih tahunan akan terdiri dari $12,73 juta hingga $25,47 juta per operator, atau sekitar 1 persen hingga 2 persen dari pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA).”
Sementara mandat pengeluaran non-game mungkin merepotkan beberapa operator, yang lain akan melihatnya sebagai kabar baik dan panggilan untuk meningkatkan pengeluaran terkait lainnya. Analis mengklaim bahwa Sands China dari Las Vegas Sands kemungkinan akan mempertahankan lisensinya untuk beroperasi di Makau karena rekam jejaknya yang panjang dalam mengalokasikan dana non-game.
“Sejauh ini, diskusi lebih banyak tentang investasi non-game. Kami percaya akan ada satu pertemuan lagi sebelum pengumuman lisensi game sementara pada pertengahan hingga akhir November, ”lanjut analis Credit Suisse.
Bank lebih lanjut mengungkapkan bahwa pelaku industri mengklaim bahwa pemerintah Makau sebelumnya telah memberi tahu sejumlah operator untuk mulai membuat persiapan untuk acara dan fungsi non-game mulai tahun 2023.
“Ini menunjukkan pemerintah sangat ingin menyelesaikan prosesnya,” saran Credit Suisse. Acara tersebut dapat berupa penawaran yang disusun untuk wisatawan rekreasi atau pertemuan, insentif, konvensi, dan pameran (MICE).
Mereka menambahkan, jika belanja operasional difokuskan pada konsesi baru, bukan belanja modal, masing-masing pihak bisa menang. Asumsi tersebut didasarkan pada kenyataan bahwa pihak berwenang di Makau ingin mengurangi ketergantungan pada pariwisata dari China daratan dan menarik pengunjung dari luar negeri.
“Kami percaya rangkaian acara kelas dunia akan meningkatkan keberlanjutan, keunikan, dan daya tarik sektor ini,” tulis analis Credit Suisse.
Mereka juga mengatakan bahwa investasi tersebut akan memberikan lebih banyak pendapatan non-game dan “spill-over positif untuk pendapatan game” bagi investor. Keduanya, menurut para analis, secara signifikan lebih baik daripada membangun lebih banyak tempat permainan.
“Untuk operator, mengingat prospek pemulihan yang tidak pasti dan neraca yang relatif membentang, komitmen modal yang lebih rendah yang tersebar dalam periode yang lebih lama juga akan memungkinkan fleksibilitas bagi mereka,” Credit Suisse.
